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The Economist Newspaper Ltd
Industry: Economy; Printing & publishing
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金融オプションの価格設定のための公式。その発明は、許可以前に(親指の原油ルールを使用してこれまで行われていた)オプションの価格設定で精度を夢にも思わない、とおそらくオプションと式後に行われた他のデリバティブの市場で爆発的な成長は、広く使用されていることが可能になったもの1970年代初頭インチマイロンショールズとロバートマートンは、式を工夫することで、その部分のための経済学でノーベル賞を授与され、その共同発明者、フィッシャーブラックは(1938年〜1995年)、死亡した、不適格だった。
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紳士は契約、しゃれを言われたアンドリュー・メロン、アメリカの巨頭を好みます。 債券は、政府、企業および他のいくつかの組織によって発行された利付セキュリティです。債券は株式を売却したり、銀行の融資を取り出すために資本を調達するために発行者の代替手段です。上場企業の株式と同様に、一旦、それらが発行された債券は、公開市場で取引されることがあります。債券の利回りは、債券の市場価格で割った債券に支払われる利率(またはクーポン)です。債券は、低リスクの投資とみなされる。国債は、特に、彼らの約束の支払いを欠場する可能性はほとんどです。さらに、優良株の「投資適格」会社によって出された社債は恐らく違約しない;これは、より少ない健康な財務報告書を持った会社によって発行された生産額の多い「ジャンク」債券の場合ではないかもしれない。 (イールドカーブを参照してください。)
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人々が合理的に振る舞うが、唯一のそれらに入手可能な情報の範囲内でことを前提としています。人間の意思決定の理論彼らの情報が不十分となる場合もありますので(有界)彼らは、ホモeconomicus(経済人)について、従来の理論によれば非合理的なように見える決定を下すこと。(また、行動経済学を参照してください。)
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国際的な資本主義のための当て馬。環境破壊、人権侵害とグローバル化の反対派は、そのプラカードを置くのが好きな低賃金労働者に関するすべての心配の焦点。アメリカの企業の権力の象徴、コカコーラからナイキの世界的に有名なブランド、、のほとんどがアメリカ人なので。それは反対のケースです。多くのエコノミストは、しかし、良いことのようなブランドを考えています。ブランドは、信頼性と品質の保証を提供します。消費者の信頼は、すべてのブランド価値の基礎である。その信頼を維持するために動作するように巨大なインセンティブを持っているブランドを所有する企業は、そう。ブランドは消費者が選択肢を持っている唯一の値を持っている。旧共産やその他の貧しい国々における外国ブランドの到着、そして国内ブランドの台頭は、消費者の利益との競争の増加を指しています。強いブランドは多くの場合、高価な広告と優れたマーケティングを必要とするので、それは価格と参入障壁の両方を発生させることができる。ではなく、克服できないレベルに:ブランド嗜好の変化に応じてフェードイン、品質が維持されていない場合、どちらのブランドです。
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第二次世界大戦後の国際通貨システムの構造を設計し、IMFと世界銀行を設定する1944年にブレトンウッズ、ニューハンプシャー州、、で開催された会議。それはIMF加盟国の為替レートが合意された率の1%のどちらかの側の最大変動を、ドルにペッグすることが合意された。料金は一国の国際収支は、基礎的不均衡にあった場合にのみ、より鮮明に調整することができます。1971年8月に経済危機とベトナム戦争の資金調達のコストは、ドルの切り下げにアメリカの大統領、リチャードニクソンを、導いた。主な通貨のすべての固定相場制で、1973年からこの粉々になった自信は、むしろ政府フィアットよりも市場の力によって主に設定されたレートで、自由に浮かんでいた。
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資産の価格がはるかに高いより上昇した場合に資産を保有から派生する可能性が高い収入などのファンダメンタルズによって説明することができます。1890年4月13日のシカゴトリビューン紙は、不動産価格の後、躁病について書いて、彼らは完全によく知っていた価格でプロパティを買って説明した"男性が架空だったが、彼らはそのいくつかは依然として大​​きな知っていたという理由だけでこのような価格を支払うために準備された人愚か者は"その手からプロパティを取得し、利益でそれらを残すために依存することができます。このような動作は、すべてのバブルの機能です。インターネットの会社の株式のドットコムバブルを含めて、以来、多くの人があったが有名な泡が、チューリップの球根の価格はレベルの前代未聞に達した17世紀オランダのチューリップマニア、、と世紀後半英国の南海バブルが含まれていますその2000年にはバースト。エコノミストは、気泡が不合理な群集の行動の結果である(おそらくいくつかの経験豊富な投機筋によるだまされやすい大衆の搾取と相まって)または、代わりに、資産の基本的な価値についての限られた情報だけを持っている人々が合理的な決定の結果であるかどうかについての議論したがって、それが市場価格を想定するのは非常に賢明なことがあります誰のための音です。何であれ、その原因は、泡が永遠に続くと多くの場合、ポップアップで、クラッシュとしないだけではありません。
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サービスと借入のために、充電前に年および課税のどの組み合わせがあるはずですどれだけの公共支出を決定する毎年恒例の手順は、それに資金を提供すべきである。予算編成プロセスは、ある国から別のに非常に異なります。米国では、例えば、社長は次の十月から始まる会計年度の月の予算を提案しているが、これは議会で承認を受ける必要があります。大統領の最新の提案、衆議院から上院から1つ、別の:時間によって最終決定がなされなければならない、理想的には、何年9月以降より、3つの競合のバージョンがしばしば存在しない。何が最終的に現れることは土壇場での交渉の結果です。時折、予算の合意の遅れは、いくつかの連邦政府機関の一時閉鎖につながっている。ほとんどの政府が提案する何のは(その後の議会の投票の対象に)通常国会で承認された、といくつかの変化が早く、それらが発表されているとして有効にされ、英国とは対照的です。
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特定の証券の価格が上昇を期待する投資家、クマの反対。
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企業を実行する人々は彼らの組織の見通しについてどのように感じているか。多くの国では、調査では平均的な景況感を測定する。企業はしばしば、より早く、政府の統計に比べ消費者の需要に関する情報を持っているため、これらは、経済の現在の状態に関する有用な標識を提供することができます。
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経済成長と景気後退の長期パターン。コロンビア大学で国際ビジネスサイクル研究センターによると、1854年と1945年の間平均の拡大は29カ月、平均収縮21ヶ月続いた。第二次世界大戦以来、しかし、展開は、ほぼ倍の長さ50ヶ月の平均続いたしており、収縮がわずか11ヶ月の平均に短縮しました。長年にわたり、経済学者はそれらのどれが特に説得力のある、経済活動があまり変動する理由の多くの理論を作り出した。キチンサイクルは、おそらく39ヶ月続いたと企業の棚卸資産の変動によるものであった。ジュグラーのサイクルは、工場や機械への投資の変化の結果として、8歳から9歳持続させる。その後、多分20年クズネッツ伝えられるところで家づくりによって駆動される周期、、そして、それらすべての最も有名な理論、50年のコンドラチェフの波があった。ハイエクの景気循環の原因となったものに対してケインズとのもつれ、そして経済の出力の変動は、それが持っていた資本の種に依存することを彼の理論のために経済学でノーベル賞を受賞した。1960年代の終わりでは、全く異なる鋲をとって、アーサー・オーカン(大統領(ケネディとジョンソン)への経済アドバイザー)は、景気循環が「旧式だった」ことを宣言しました。 一年後、アメリカの景気は後退していた。再び、1990年代後半に、一部のエコノミストは、技術革新とグローバル化は、ビジネスサイクルは過去のものであることを意味すると主張した。悲しいかな、彼らはすぐに間違って証明された。
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